Анализ: понимание позиции Комиссии по ценным бумагам и биржам в отношении криптовалюты

В прошлом году Комиссия по ценным бумагам США приняла принудительные меры в отношении первоначальных предложений монет и других криптовалютных компаний, совершающих мошенничество. Многие считают, что 2019 год станет годом, когда регуляторы начнут пресекать мошеннических операторов криптовалюты. Здесь мы расшифровываем частично совпадающую и иногда противоречивую позицию регулирующих органов США и рассматриваем, что может ожидать рынок..

Также читайте: SEC тайно расследует сотни ICO, Отчет о претензиях

Федеральные и государственные регулирующие органы имеют противоположные взгляды на криптовалюту

В США есть несколько регуляторов надзор за криптовалютами, а также ряд государств, вводящих различные законы. Например, в Огайо объявлено в конце ноября что предприятия смогут платить налоги в биткойнах. Что касается регулирующих органов, то это Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTF), Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC), Управление валютного контролера (OCC) и Внутреннее управление. Служба доходов (IRS) и другие. Многие из этих агентств имеют свои собственные зоны надзора, но есть также серые зоны, в которых действуют две или более из этих организаций..

Усиленное изучение ICO

В течение 2018 года SEC усилила контроль над ICO. Поступали сообщения о сотнях стартапов, которые «тайно» преследовались Комиссией по ценным бумагам и биржам за нарушения ценных бумаг. Разгоны на ICO также увеличились ряд известных крипто-промоутеров, таких как профессиональный боксер Флойд Мэйвезер-младший и музыкальный продюсер DJ Khaled, были оштрафованы за то, что не раскрыли информацию о том, что им заплатили за их рекламные услуги..

Джей Клейтон

Джей Клейтон, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам, подчеркнул необходимость улучшения надзора за рынком и хранения криптовалют, прежде чем может быть одобрен фонд обмена биткойнами. Он также подчеркнул, что все ICO должны зарегистрироваться в SEC, чтобы обеспечить соблюдение законодательства США., говоря: «Если люди собираются собрать деньги с помощью первоначального предложения монет, они либо должны сделать это в частном размещении, либо они должны зарегистрироваться в SEC … когда вы регистрируетесь в SEC, вы должны предоставить финансовую отчетность и раскрытие информации в соответствии с нашими ожиданиями ».

Клейтон признал, что ICO, «проводимые оффшорными» или «проводимые в соответствии с освобождением от частного размещения», могут выходить за рамки нормативной компетенции SEC..

Эстер Пирс, эксперт по правовым вопросам в Комиссии по ценным бумагам и биржам, недавно выступил на тему «Что сделал биткойн» подкаст, где она обсудила решение SEC отклонить девять предложенных биткойн-ETF. Она заявила, что SEC имеет тенденцию «иногда смотреть на криптовалюту и… говорить:« ну, это сильно отличается от любого другого класса активов »». Тем не менее, она добавила, что, хотя это понятие «в некоторой степени верно … есть сходство с другими классами активов, если вы посмотрите на что-то вроде золота».

Регуляторы продолжают ходить по канату

Анджела Уолч, профессор права юридического факультета Университета Святой Марии и научный сотрудник Центра блокчейн-технологий Университетского колледжа Лондона, подчеркивает важность наличия разнообразных взглядов..

«Регулирующие органы продолжают ходить по канату, пытаясь одновременно защитить потребителей, способствовать инновациям и избежать сбоев системы. Похоже, что большинство членов Комиссии по ценным бумагам и биржам, включая председателя Клейтона, рассматривают свои обязанности по защите потребителей и финансовой системы как первоочередные, а обеспечение инноваций – как второстепенные. Комиссар Пирс, похоже, придерживается противоположной точки зрения », – сказал Уолч..

Уолч признает, что все больше членов комиссии, похоже, сосредоточены на рисках, которые криптоактивы могут представлять для финансовой системы. «Это означает, что на данный момент комиссар Пирс может выглядеть дружелюбной к инновациям, не беспокоясь о последствиях принятия ее взглядов, потому что другие члены комиссии придерживаются линии – даже если это делает их менее популярными в криптоиндустрии», – добавил Walch.

Выявлены четыре основные проблемы

Трейс Шмельц, партнер в офисах Barnes в Чикаго и Вашингтоне, округ Колумбия & Thornburg LLP заявила: «Регулируя рынок криптовалют – и, в частности, биткойн как потенциальный ETF, у SEC есть четыре основных задачи»;

• Манипулирование рынком– возможность того, что слабо торгуемые, слабо регулируемые спотовые рынки могут стать объектом потенциальных манипуляций (например, рынок замороженного концентрированного апельсинового сока в торговых местах).

• Волатильность цен– беспокойство по поводу того, что трудно точно определить цену на нестабильные рынки, поскольку ETF должен соответствовать движению цены базовых инвестиций..

• Ликвидность– на рынке должна быть адекватная ликвидность, чтобы инвестиция могла быть немедленно ликвидирована, что особенно важно для фондов 40 Act, которые могут владеть инвестициями в ETF.

• Физическая опека– любой ETF, имеющий физическую поддержку, а не основанный на фьючерсах, должен иметь возможность получить и подтвердить безопасное физическое хранение биткойнов..

Шмельц добавил, что на данном этапе рынок биткойнов достаточно зрел, и каждая из этих проблем решена. Он заключил: «Слияния и поглощения в наши дни, когда стоимость биткойнов низкая, приведет к еще более стабильному рынку с более строгим контролем и большим надзором. В результате, похоже, что для Комиссии по ценным бумагам и биржам пора поставить рыночные инновации выше этих нормативных требований и утвердить ETF на основе биткойнов ».

Увеличит ли SEC количество принудительных мер в отношении криптокомпаний в 2019 году? Дайте нам знать в комментариях ниже.

Изображения любезно предоставлены Shutterstock.

Вам нужно рассчитать свои биткойн-авуары? Посетите наш раздел инструментов.