Стейблкоины и биржевые монеты – в чем отличие от старых корпоративных облигаций?

На прошлой неделе был установлен новый еженедельный рекорд продаж корпоративных облигаций в мире: инвесторы получили около 140 млрд долларов новых облигаций, согласно данным Dealogic. Это происходит на фоне отрицательной доходности долга и стремительного роста популярности стейблкоинов и собственных токенов обмена в криптопространстве. Почти повсеместное присутствие монет, таких как USDT, на основных биржах и все еще зарождающаяся волна биржевых токенов, таких как BNB Binance, сигнализируют о новой эре криптовалютной торговли и инвестиций. Однако остается неясным, что отличает эти монеты от традиционных унаследованных систем инвестирования, таких как их собратья по корпоративным облигациям, и о чем на самом деле идет весь этот шум..

Читайте также: Венесуэльцы борются с экономическими трудностями раскрывают истинный потенциал криптовалюты

Корпоративные облигации старого доброго

Корпоративные облигации во многом являются долговыми ценными бумагами, как государственные облигации, но обычно с более высокими процентными ставками из-за более высокого риска. Инвестор покупает корпоративную облигацию, получает регулярные процентные платежи до наступления срока погашения облигации и в это время может потребовать номинальную стоимость соглашения. Короче говоря, это еще один способ финансирования долга, связывание корпорации с держателями добровольных долговых обязательств до погашения облигаций, когда номинальная стоимость должна быть выплачена инвестору..

Рекордный объем инвестиций на прошлой неделе в такие компании, как яблоко, Disney и Coca-Cola примечательны тем, что компании рефинансируют долги благодаря росту инвестиций, вызванному мрачной доходностью компаний. в другом месте, особенно Япония и Европа. Это первый раз, когда Apple заимствованный через рынок облигаций с 2017 года. По сути, они плывут на волнах, созданных затоплением долговых кораблей за рубежом. Ситуация с государственными облигациями во многих странах также крайне мрачная, с рекордно отрицательной доходностью в некоторых европейских странах..

Если бизнес рухнет и дефолт, держатели облигаций остаются удерживать долг временно или могут пострадать, если компания объявит о банкротстве и выпустит новые, менее ценные облигации, чтобы выплатить держателям сумок. Кроме того, если экономика, в которой выпускаются эти инструменты с фиксированной доходностью с отрицательной доходностью, выздоровеет, инвесторы на текущем рынке с низкой процентной ставкой могут серьезно пострадать..

Стейблкоины и биржевые токены

Стейблкойны призваны привнести элемент безопасности в криптовалюту. Они могут быть обеспечены фиатной валютой, товарами или другими криптовалютными токенами. Само название говорит само за себя. Там, где другие активы, такие как биткойн, эфир и монеро, испытывают значительную волатильность, эти активы остаются относительно стабильными, поскольку они привязаны к менее бурным валютам или товарам. USDC (доллар США) на Coinbase является модельным примером. В соответствии с Coinbase:

Наша миссия – построить открытую финансовую систему для всего мира. В рамках этой миссии мы хотим, чтобы все наслаждались стабильностью мировой фиатной валюты – доллара США. USD Coin позволяет физическим лицам в любой стране, не имеющим банковских счетов и недостаточно банковских услуг, иметь активы, обеспеченные долларом США, с помощью всего лишь мобильного телефона..

С другой стороны, биржевые токены – это активы, созданные биржами, которые предоставляют своим держателям эксклюзивные внутренние преимущества. В случае с Binance Монета BNB, ICO которого помогло профинансировать создание самой биржи Binance, пользователи получают скидки, когда используют BNB для оплаты сборов и могут обменивать токен на другие активы на бирже. Также существуют программы обратного выкупа, которые периодически запускаются, когда держатели могут продать монеты обратно Binance. Предложение будет ограничено до 100 миллионов BNB после завершения выкупа и сжигания..

Монета USD Coinbase привязана к доллару США..

Некоторые из основных стейблкоинов, доминирующих сегодня на рынке, включают Tether (USDT), Trueusd (TUSD), Paxos (PAX), USD Coin (USDC) и Dai (DAI). Ведущие биржевые токены включают Binance (BNB), Huobi (HT) и Kucoin (KCS)..

Так в чем разница?

Как и корпоративные облигации, и стейблкоины, и обменные монеты имеют ценность, зависящую от успеха какой-либо внешней организации или актива. Например, если Binance столкнется с серьезными проблемами и станет неплатежеспособным, стоимость BNB пострадает вместе с компанией. Если доллар США все глубже и глубже погружается в инфляционную девальвацию, привязка доллара США к валюте не обеспечивает такой безопасности. Для тех, кто обращает внимание на мировую экономику, эти сценарии нетрудно представить..

С не привязанными к обмену активами, такими как биткойн, существует волатильность. Однако эта волатильность более слабо коррелирует с внешним детерминированным фактором, чем другие. В этом смысле условия свободного рынка идеально подходят для чего-то вроде биткойна, поскольку факторы ликвидности и спроса и предложения находят баланс в такой среде не через мандат, а через органические транзакции..

В условиях открытого рынка привязка возникающего актива к заранее установленному активу может быть глупой, поскольку это может снизить потенциал развития, роста и развертывания нового актива в качестве полезной и надежной валюты. В условиях нынешнего монополистическая парадигма, однако там, где сила используется для обеспечения того, чтобы фиат, такой как доллар США, использовался исключительно в качестве мировой резервной валюты, стейблкоины и привязанные активы остаются в безопасности, опираясь на ту же самую искусственную монополию. Короче говоря, большинство стейблкоинов, биржевых токенов и корпоративных облигаций привязаны к траектория девальвации мировой резервной валюты, доллара США.

Сомнительное намерение

Возвращаясь к приведенному выше заявлению USDC Coinbase страница в Интернете, Маркетинг стейблкоинов и биржевых токенов как средств, позволяющих «лицам, не имеющим банковского обслуживания и не имеющим достаточного банковского обслуживания в любой стране, иметь активы, обеспеченные долларом США, с помощью всего лишь мобильного телефона» кажется более чем обманчивым..

Например, если бедная и не охваченная банковскими услугами семья в Индии желает получить доступ к этой «открытой финансовой системе для мира», ей, возможно, придется предоставить «определенную личную информацию, включая, помимо прочего, ваше имя, адрес, номер телефона. , адрес электронной почты, дата рождения, идентификационный номер налогоплательщика, государственный идентификационный номер, информация о вашем банковском счете… статус сети, тип клиента, роль клиента, тип выставления счетов, идентификаторы мобильных устройств »в соответствии с пользовательским соглашением Coinbase. Каким-то образом предполагается, что у небанковцев есть ИНН, домашние адреса, государственные удостоверения личности и, да, даже банковские счета..

Кроме того, хотя считается, что стейблкоины, такие как USDT, поддерживаются фиатными резервами, возникли серьезные разногласия, ставящие под сомнение эти утверждения. Tether оказался на пике популярности после того, как веб-сайт был обнаружен, тихо заменив «Каждый Tether всегда обеспечен 1 к 1 традиционной валютой, хранящейся в наших резервах… 1 доллар США всегда эквивалентен 1 доллару США», с заявлением о том, что теперь резервы состоят из «традиционной валюты и эквивалентов денежных средств и… прочих активов и дебиторской задолженности по займам, предоставленным Tether третьим сторонам». Когда на прошлой неделе об этом спросили, соучредитель Уильям Куигли сказал: Bloomberg:

Был ли Tether обеспечен долларом или нет, на самом деле не имело бы значения, если бы все согласились взять Tether и сами оценивать его в долларах..

Если не имеет значения, поддерживается ли стейблкоин, обеспеченный долларом, долларом, остается задаться вопросом, зачем даже называть его стейблкоином. Некоторые компании, выпускающие корпоративные облигации, исторически делали подобные сомнительные заявления и обещания, скрестив пальцы. Как и в случае с инвесторами в эти плохие облигации, пользователи стейблкоинов и обменных токенов должны полагаться на успех и послужной список компании, а не только на валюту или протокол..

Преимущества облигаций, стейблкоинов и биржевых токенов

В любой успешной экономике такие инструменты, как долговые ценные бумаги, привязанные активы и собственные системы вознаграждений или внутренние валюты, могут выполнять полезные функции как для владельцев бизнеса, так и для держателей стоимости. Подобно тому, как вселенная SLP в настоящее время строится на блокчейне BCH, специализированные финансовые инструменты предоставляют своим держателям уникальную гибкость и возможности для перемещения по экосистеме их конкретной экономики..

Однако сегодня в криптопространстве проводится надзор, заключающийся в сравнении таких вещей, как стейблкоины с привязкой к фиатной валюте и обмен токенов в стиле яблок на яблоки с непривязанными активами свободного рынка, такими как биткойны. В то время как парадигма резервов доллара США влияет на все рынки, критическое различие между не привязанными, не имеющими разрешения активами и корпоративными облигациями, фиатными стейблкоинами и собственными биржевыми токенами заключается в том, что в конечном итоге последние три связаны с бизнесом и ранее существовавшими финансовыми парадигмами, где первые являются их собственными структурами, которые могут свободно перемещаться и расти даже при отсутствии унаследованных банковских систем или внезапного корпоративного дефолта.

Что вы думаете о разнице между стейблкоинами / биржевыми монетами и корпоративными облигациями? Дайте нам знать в комментариях ниже.

Изображения любезно предоставлены Shutterstock.

Теперь вы можете купить биткойн, не посещая биржу криптовалют. Покупайте BTC и BCH напрямую у нашего проверенного продавца, и, если вам нужен биткойн-кошелек для его безопасного хранения, вы можете скачать его у нас здесь.