ओप एड: कैसे फिएट गिर सकता था और बिटकॉइन चढ़ता सकता था

अर्जेंटीना की असफल खूंटी

1990 के दशक में, अर्जेंटीना पेसो को अमेरिकी डॉलर के लिए आंका गया था। इसका मतलब यह था कि अर्जेंटीना सरकार ने गारंटी दी थी कि कोई भी एक अमेरिकी डॉलर के लिए एक अर्जेंटीना पेसो का आदान-प्रदान कर सकता है। यदि आपके बैंक खाते में 1,000 अर्जेंटीना पेसो हैं, तो आप बैंक में चल सकते हैं और यूएस $ 1,000 मांग सकते हैं और टेलर इसे सौंप देगा।.

2001 तक, खूंटी अस्थिर हो गई थी और अर्जेंटीना की सरकार ने इसे छोड़ दिया। नतीजतन, विनिमय दर फ्रीफ़ॉल में चली गई.

सोचिए अगर आपने अपने बैंक खाते को देखा और आपकी संपत्ति का मूल्य एक वर्ष के दौरान बिना किसी शुल्क के 75 प्रतिशत कम हो गया। यह 2001 में अर्जेंटीना के नागरिकों के साथ प्रभावी रूप से हुआ.

एक वर्ष से कम समय में, विनिमय दर 1: 1 से 4: 1 हो गई। अगर आपके पास 2001 में आपके बैंक खाते में $ 10,000 मूल्य के पेसोस हैं, तो एक साल बाद आपके पास केवल 2,500 डॉलर होंगे.

अमेरिकी डॉलर को वापस लेने के प्रयास के रूप में विनिमय दर सबसे अधिक नागरिकों के लिए नाकाम कर दी गई क्योंकि बैंक पर चलाने का मतलब था कि कोई अमेरिकी डॉलर हाथ से निकलने के लिए नहीं बचा था।.

मैंने 2000 के दशक में कोर्डोबा में एक सेवानिवृत्त महिला के साथ एक साल बिताया, जिसने बैंक से बाहर सड़क पर सोते हुए अपनी सेवानिवृत्ति की बचत को 75 प्रतिशत घटाकर देखने की भावना मुझे बताई, जो इसे वापस लेने में सक्षम है।.

यद्यपि हममें से कुछ जो विकसित दुनिया में पले-बढ़े हैं, 2001 में अर्जेंटीना के लिए यह कहानी अद्वितीय नहीं है.

पेपर मनी का डेब्यू

जैसा कि जैक वेदरफोर्ड ने अपनी पुस्तक में बताया है, धन का इतिहास, फिएट की कहानी 17 वीं शताब्दी में शुरू हुई, जिसने आधुनिक विश्व परिदृश्य पर कागजी धन की शुरुआत को चिह्नित किया। जब तक इस पेपर मनी को किसी प्रकार की कमोडिटी मनी का समर्थन किया गया था, जैसे कि सोना या चांदी, सभी अच्छी तरह से लग रहे थे। वास्तविक कीमती धातुओं को धारण करने की तुलना में कागज़ को पकड़ना और पकड़ना उतना ही विश्वसनीय और कहीं अधिक सुविधाजनक था.

वास्तव में, हालांकि, सरकार या बैंक ने पैसे छापने के आरोप में अधिक कागज जारी किया, जितना कि इसे वापस करने के लिए धातु था। यह “सही” करने वाली बात थी या नहीं, यह बहस का विषय है, लेकिन एक बार अवमूल्यन की प्रक्रिया शुरू होने के बाद, यह अनिवार्य रूप से सर्पिल हो गया है, अधिक से अधिक बिल कम और कम मूल्य पर जारी किए जा रहे हैं.

एक विश्लेषण 20 वीं शताब्दी में फियाट मुद्राओं में पाया गया कि हाइपरफ्लिनेशन के 56 एपिसोड थे। एक और अध्ययन पाया गया कि एक फिएट मुद्रा के लिए औसत जीवन प्रत्याशा 27 वर्ष है: 20 प्रतिशत हाइपरफ्लिनेशन (20 वीं शताब्दी में 37 मुद्राओं के अनुभव के हाइपरफ्लेनेशन) के माध्यम से विफल हो गए, 21 प्रतिशत युद्ध से नष्ट हो गए, 12 प्रतिशत स्वतंत्रता से नष्ट हो गए, 24 प्रतिशत का अखंड सुधार किया गया, और केवल 23 प्रतिशत अभी भी प्रचलन में हैं.

जो प्रचलन में हैं, उनमें से सभी ने अपने मूल मूल्य को भारी मात्रा में खो दिया है जैसा कि सोने या चांदी जैसे कमोडिटी मनी में मापा जाता है। 1694 में स्थापित, ब्रिटिश पाउंड स्टर्लिंग अस्तित्व में सबसे पुरानी फिएट मुद्रा है। 325 वर्ष की उम्र में पके बूढ़े होने पर, यह एक अत्यधिक सफल फिएट मुद्रा माना जाना चाहिए। फिर भी, ब्रिटिश पाउंड को मूल रूप से 12 औंस चांदी के रूप में परिभाषित किया गया था, इसलिए आज इसका मूल्य इसके मूल मूल्य का लगभग 1 प्रतिशत है.

अमेरिकी डॉलर को 1971 में सोने के मानक से हटा दिया गया था जब यह सोने का 1/35 वां औंस था। 2011 तक, यह पहले से ही अपने मूल्य का 97 प्रतिशत खो चुका था.

उनकी किताब में, धन की चढ़ाई, इतिहासकार नियाल फर्ग्यूसन का कहना है कि ऐसा लगता है कि मुख्य तरीकों में से एक यह है कि शासकों को वित्त युद्धों के लिए पैसा छापने के लिए मजबूर किया गया था। एक बार एक शासक ने ऐसा करना शुरू कर दिया, तो यह एक क्लासिक कैदी की दुविधा बन गया और दूसरों को सूट का पालन करना पड़ा। सभी के लिए बेहतर होगा कि अगर किसी ने प्रेस को नहीं हटाया, लेकिन जैसे ही एक शासक या सरकार ने उन्हें गर्म किया, तो बाकी सभी को संभल कर रहना पड़ा या उन्हें जीतने का खतरा था.

जर्मनी द्वारा प्रथम विश्व युद्ध हारने के कारण और मित्र राष्ट्रों की तुलना में उनकी मुद्रा की बदतर मुद्रास्फीति का सामना करना पड़ा, क्योंकि जर्मन और ऑस्ट्रियाई बांड बाजार फ्रांसीसी, अंग्रेजी और अमेरिकी बाजारों की तुलना में बहुत कम विकसित थे, जिनकी पहुंच कहीं अधिक पूंजी तक थी। बांड जारी करने के माध्यम से धन जुटाने में असमर्थ, जर्मनी को अपने युद्ध के प्रयासों को वित्त करने के लिए अन्य शक्तियों की तुलना में तेजी से पैसा छापने के लिए मजबूर किया गया था.

यह भी ध्यान देने योग्य बात है कि एक लोकतांत्रिक समाज में, राजनेता अक्सर अपेक्षित वोट क्रोध के कारण करों को बढ़ाने या बजट को संतुलित करने के लिए तैयार नहीं होते हैं। उनके लिए, मुद्रास्फीति और मुद्रा का अवमूल्यन बेहतर है क्योंकि वे एक छिपे हुए कर का गठन करते हैं.

मौद्रिक नीति के बारे में खराब निर्णयों के परिणामों को दिखाने में दशकों लग सकते हैं, लेकिन राजनेताओं की शर्तें केवल कुछ वर्षों तक चलती हैं – अपने घटकों और दाताओं की पसंदीदा परियोजनाओं को वित्त करने के लिए सड़क को नीचे गिरा सकती हैं जो चुने जाने का एक समय परीक्षण किया गया तरीका है.

जब आप अपने व्यक्तिगत खर्च के बारे में चुनाव करते हैं, तो आप अनिवार्य रूप से कठिन निर्णयों में भाग लेते हैं – आप एक बड़ा बंधक निकाल सकते हैं और एक बड़ा घर खरीद सकते हैं लेकिन इसका मतलब यह होगा कि रिटायर होने से पहले पांच साल का अतिरिक्त काम करना, क्या इसके लायक है? पैसे छापने की क्षमता का मतलब था कि राजनेता, आज, अपने या अपने घटकों के लिए बड़ा घर खरीद सकते हैं और किसी और को भविष्य में इसके लिए भुगतान करने के लिए पांच साल अतिरिक्त काम कर सकते हैं।.

फिएट के खिलाफ बिटकॉइन का मामला

अंत में, अवमूल्यन के सभी कारणों से उबाल आता है बेमेल प्रोत्साहन मौद्रिक नीति और मुद्रा धारण करने वाले व्यक्तियों के नियंत्रण में राजनेताओं या अन्य के बीच। किसी भी समय एक प्रणाली किसी को एक कीस्ट्रोक के साथ इतिहास को बदलने की सुविधा देती है, आपके पास इस बात पर भरोसा करने के अलावा कोई विकल्प नहीं है कि जो कि कीस्ट्रोक बना सकता है वह पूरी तरह से ईमानदार और पूरी तरह से सक्षम होगा। काश, मानवता, बहुत कम राजनेता, उन सभी मोर्चों पर सबसे अच्छा ट्रैक रिकॉर्ड नहीं है.

जब जनवरी 2009 में बिटकॉइन नेटवर्क लाइव हुआ, तो सातोशी ने उस दिन चलने वाली कहानी की हेडलाइन को एम्बेड किया द लंदन टाइम्स:

“टाइम्स 03 / जनवरी / 2009 बैंकों के लिए दूसरी खैरात के कगार पर चांसलर”

हालाँकि हम यह नहीं जान सकते कि उस समय सतोशी के दिमाग में क्या चल रहा था, इस बात की सबसे अधिक संभावना है कि सातोशी छोटे समूह के प्रभारी द्वारा 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के जवाब में किए जा रहे फैसलों पर टिप्पणी कर रहे थे। वैश्विक मौद्रिक नीति। हालाँकि दुनिया भर के कई लोग इन फैसलों से प्रभावित थे, लेकिन बहुत कम लोगों ने इस मामले में कुछ कहा था.

मौद्रिक प्रणाली के बारे में प्रभावशाली निर्णयों के बजाय, किसी एकल या छोटे समूह की पूर्ण ईमानदारी और योग्यता के आधार पर, खैरात या मात्रात्मक सहजता के आधार पर, सतोशी ने बिटकॉइन की कल्पना की अधिक मजबूत मौद्रिक प्रणाली, एक अधिक वितरित शक्ति संरचना के साथ जो एकल या व्यक्तियों के छोटे समूह के लिए एकतरफा कार्रवाई करना असंभव बना देगी.

मौद्रिक प्रणाली के बारे में प्रभावशाली निर्णयों के बजाय एक एकल व्यक्ति या छोटे कैबेल पर निर्भर होने के नाते, जैसे कि सरकारी खजाने के कुलाधिपति और फेडरल रिजर्व के चेयरमैन, सतोशी और उसके बाद बिटकॉइन के प्रस्तावक, बिटकॉइन को अधिक वितरित करने के रूप में कल्पना करते हैं। एक व्यक्ति के नियंत्रण से परे, बिजली संरचना.

पैसे के रूप में देखे जाने पर, बिटकॉइन में सोने की तरह कई गुण होते हैं। हम जानते हैं कि वास्तव में कितने बिटकॉइन बनाए जाएंगे – 21 मिलियन – और जिस दर पर वे बनाए जाएंगे। जिस तरह सोने का खनन सोने के भूवैज्ञानिक गुणों द्वारा सीमित है, उसी तरह बिटकॉइन में इन चरों को बदलने की क्षमता किसी एक व्यक्ति या व्यक्तियों के छोटे समूह के नियंत्रण से बाहर है। यह बिटकॉइन को एक पूर्वानुमानित स्टॉक-टू-फ्लो अनुपात देता है। कोई भी व्यक्ति कल को दो बार बिटकॉइन बनाने का फैसला नहीं कर सकता है, भले ही यह राजनीतिक रूप से समीचीन हो.

हालांकि, बिटकॉइन में कुछ गुणों के रूप में भी सोने की कमी है। एक के लिए, यह आसानी से विभाज्य और परिवहन योग्य है। सिंगापुर में कोई व्यक्ति बिटकॉइन का 1/100 वां हिस्सा कनाडा में किसी को एक घंटे से भी कम समय में भेज सकता है.

बिटकॉइन लेनदेन को सेंसर करना भी बेहद मुश्किल है। अगर मेरे पास इंटरनेट कनेक्शन है और मैं नेटवर्क के शुल्क का भुगतान करने के लिए सहमत हूं, तो प्रभावी रूप से मुझे बिटकॉइन भेजने से कोई भी नहीं रोक सकता है.

इसका अर्थ यह नहीं है कि, बिटकॉइन आज मुख्य रूप से अटकलों का एक अत्यधिक अस्थिर उपकरण नहीं है – यह है – लेकिन यह इंगित करता है कि उन सभी सट्टेबाजों के बाजार में क्यों हैं। अगर किसी देश में केंद्रीय बैंक अपनी बैलेंस शीट को इनायत और महंगाई के मामले में फेल नहीं कर पाते हैं, तो बचतकर्ता अपने धन को स्टोर करने के लिए एक सुरक्षित जगह की तलाश करेंगे.

इस परिदृश्य में, बिटकॉइन, एक आसानी से विभाज्य और हस्तांतरणीय “डिजिटल गोल्ड”, चमक सकता है.