2020 की सेंट्रल बैंक नीतियों की समीक्षा करना
2020 अविस्मरणीय था, खासकर बिटकॉइन के लिए। हमारे पाठकों के लिए इस वर्ष को यादगार बनाने में मदद करने के लिए, हमने अपने योगदानकर्ताओं के नेटवर्क को बिटकॉइन की कीमत कार्रवाई, तकनीकी विकास, सामुदायिक विकास और 2020 में और अधिक को प्रतिबिंबित करने के लिए कहा और 2021 के लिए इसका क्या अर्थ हो सकता है, इस पर प्रतिबिंबित करने के लिए। इन लेखकों ने एक प्रतिक्रिया व्यक्त की। विचारशील और विचारशील लेखों का संग्रह। हमारी एंड ऑफ़ ईयर 2020 सीरीज़ की सभी कहानियाँ पढ़ने के लिए यहाँ क्लिक करें.
इस साल दुनिया के सबसे बड़े केंद्रीय बैंकों द्वारा “तरलता की बाढ़” जारी की गई, जिससे दुनिया की कई मुद्राओं की लंबी उम्र के लिए आशंका बढ़ गई। फेडरल रिजर्व, यूरोपीय सेंट्रल बैंक और बैंक ऑफ जापान से प्रमुख मौद्रिक नीति परिवर्तनों की समीक्षा में, यह स्पष्ट है कि 2020 विरासत अर्थव्यवस्था के लिए एक अभूतपूर्व वर्ष था और मुद्रास्फीति और बिचौलियों से मुक्त एक विकल्प की मजबूत आवश्यकता है.
फेडरल रिजर्व
- इसकी धनराशि लक्ष्य दर को 150 आधार अंकों (बीपीएस) से घटाकर 0 प्रतिशत कर दिया
- प्रति माह $ 80 बिलियन का ओपन-एंडेड क्वांटिटेटिव ईजिंग (क्यूई) शुरू किया
- कई अलग-अलग कार्यक्रमों में उधार में संभावित $ 1.95 ट्रिलियन प्रदान किया
- विदेशी केंद्रीय बैंकों के साथ मुद्रा स्वैप लाइनों में $ 400 बिलियन के चरम पर
जबकि फेडरल रिजर्व की मौद्रिक प्रतिक्रिया निरपेक्ष रूप से सबसे बड़ी थी और प्रमुख केंद्रीय बैंकों में सबसे व्यापक थी, यह सापेक्ष दृष्टि से सबसे बड़ी नहीं थी।.
2018 में चीन में मंदी के साथ वैश्विक वित्तीय प्रणाली में दरारें दिखाई देने लगीं, और मंदी एक सितंबर 2019 में सिर पर आ गई जब रेपो दर एक सुबह के मामले में शून्य से 10 प्रतिशत के करीब पहुंच गई। घटनाओं की यह श्रृंखला फेड को 2019 में “आसान” मौद्रिक नीति की ओर ले जाती है, इसकी शेष राशि Q3 में नीचे है और 2020 में प्रवेश करने के लिए बढ़ रही है।.
जब COVID-19 वायरस ने यूरोप में छलांग लगाई और फिर मार्च 2020 में यू.एस. सभी प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने रविवार, 15 मार्च और बुधवार, 18 मार्च के बीच जवाब दिया जब यह स्पष्ट हो गया कि वित्तीय प्रणाली पतन के कगार पर है.
फेड की प्रतिक्रिया पहली बार अनूठी थी, क्योंकि इसकी आधारभूत नीति की दर शून्य से 1.5 प्रतिशत अधिक थी। इसके अलावा, इसने जोड़ा कि इस बिंदु तक विशिष्ट मौद्रिक हथियार बन गया है, बड़े पैमाने पर संपत्ति खरीद (क्यूई), इसके बाद कॉर्पोरेट ऋण खरीदने की जापान से एक नई नीति है। अंत में, इसने अर्थव्यवस्था में ऋण को अधिक व्यापक रूप से विस्तारित करने के लिए अमेरिका के ट्रेजरी विभाग के साथ समन्वय में कई चक्कर लगाने वाले संक्षिप्त कार्यक्रम पेश किए।.
हालांकि इन नए कार्यक्रमों को प्रेस में बहुत अधिक ध्यान मिला, लेकिन वे अधिकतम अनुमत स्तरों के करीब कभी नहीं पहुंचे और आज लगभग अप्रयुक्त हैं। अप्रैल तक, फेड की प्रतिक्रिया के सभी प्रमुख टुकड़े जगह में थे और वर्ष की दूसरी छमाही में कुछ रिपोर्टिंग आवश्यकताओं के अलावा कुछ भी नहीं बदला था।.
फेडरल रिजर्व सुविधा संतुलन
फेडरल रिजर्व 2020 बैलेंस शीट में बदलाव
** ऊपर सूचीबद्ध, सुविधाओं सहित कई प्रकार के ऋण शामिल हैं 
यूरोपीय केंद्रीय बैंक
- 2020 की शुरुआत पहले से ही क्यूई में लगी हुई है
- धीरे-धीरे अपने एक संपत्ति खरीद कार्यक्रम, महामारी आपातकालीन खरीद कार्यक्रम (PEPP) को € 1.85 ट्रिलियन तक बढ़ा दिया
यूरोपीय सेंट्रल बैंक की (ईसीबी) मौद्रिक नीति इस वर्ष फेड की तुलना में बहुत अधिक सीधी थी। यह 2009 के बाद से कई वित्तीय संकटों से पीड़ित है और अभी भी एक QE कार्यक्रम के बीच में है जिसे एसेट खरीद कार्यक्रम (APP) कहा जाता है, जिसका वजन € 20 बिलियन प्रति माह है। यह कार्यक्रम पूरे 2020 तक नहीं बदला, लेकिन पीईपीपी को इसमें जोड़ा गया। पीईपीपी को अंततः मार्च 2022 तक चलने के लिए परिसंपत्ति खरीद में कुल € 1.85 ट्रिलियन तक बढ़ाया गया था.
ईसीबी की बैलेंस शीट नवंबर में जीडीपी के 55 प्रतिशत तक पहुंच गई, जिससे अमेरिका की तुलना 34 प्रतिशत की हो गई है और जापान मौद्रिक टोकरी मामले की तरह लग रहा है जो कि 126 प्रतिशत है। जब तक केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति का मुद्रास्फीति / अपस्फीति से कोई लेना-देना नहीं है, यदि कोई भी देश मुद्रास्फीति का अनुभव करने वाला है, तो कोई यह मान लेगा कि यह जापान होगा, उसके बाद यूरोज़ोन होगा.
यूरोपीय सेंट्रल बैंक कागज पर सबसे सरल नीति बनाने में कामयाब रहा और इसे जल्दी से लागू किया गया था, लेकिन यह वापस आ गया और इसे दो बार बढ़ाया, इस महीने के सबसे हाल ही में.
ईसीबी ने मार्च 2022 तक अपना हस्तक्षेप बढ़ा दिया है, लेकिन यह संभावना नहीं है कि यूरोप कभी भी क्यूई को रोक सकता है। इस दर पर, 2021 के अंत तक इसका बैलेंस-शीट-टू-जीडीपी अनुपात 100 प्रतिशत तक पहुंच जाएगा.
* पीईपीपी के अलावा, इस वर्ष ईसीबी से कई छोटी नीति और नियम परिवर्तन हुए, जो ईसीबी की वेबसाइट पर मौद्रिक नीति प्रेस विज्ञप्ति में पाए जा सकते हैं।.
जापान का बैंक
- दुनिया का सबसे लंबा चलने वाला क्यूई कार्यक्रम
- व्यापक स्पेक्ट्रम खरीद से मिलकर वर्ष पहले से ही मात्रात्मक और गुणात्मक मौद्रिक सहजता (QQE) में लगे
- सरकारी बॉन्ड खरीद को सीमित कर दिया और इसके पहले से ही भारी बाजार हस्तक्षेप को बढ़ा दिया
अंत में, द जापानी मौद्रिक नीति फेड या ईसीबी कुछ भी कर रहे हैं अग्रिम में दूर है, और 2020 कोई अपवाद नहीं था। 2013 में, जापान ने QQE को शुरू किया, जहां उसने न केवल सरकार और एजेंसी बांड खरीदे, बल्कि ईटीएफ और जापानी आरईआईटी जैसी अन्य प्रतिभूतियों को भी सीधे खरीदा।.
जापानी ने लगभग 20 साल पहले QE के इस आधुनिक युग की शुरुआत की थी, और 2020 में, सभी केंद्रीय बैंकों ने समान रूप से उसी रास्ते पर चलना शुरू किया, जो परिसंपत्ति खरीद के साथ किया था, जापान कहता है, “मेरी बीयर पकड़ो।” यह वास्तव में डरावना मौद्रिक और जनसांख्यिकीय संकट है जिसमें कोई स्पष्ट पलायन नहीं है.
2020 के लिए इसके हस्तक्षेप $ 1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक $ 5 ट्रिलियन (20 प्रतिशत से अधिक) से कम जीडीपी के बराबर हैं। $ 18 ट्रिलियन अर्थव्यवस्था (11 प्रतिशत) के लिए प्रोत्साहन में लगभग $ 2 ट्रिलियन की यूरोज़ोन दर की तुलना करें, या $ 20 ट्रिलियन अर्थव्यवस्था (15 प्रतिशत) के लिए $ 3 ट्रिलियन के साथ यू.एस..
सेंट्रल बैंक बैलेंस शीट्स जीडीपी के सापेक्ष
