Отклонение биткойн-ETF вызвало общественный протест фирмы
Ввиду отказа Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) в отношении своего биржевого фонда биткойнов (ETF), Van Eck направляет свое официальное письмо с протестом. В публичном ответе, опубликованном на сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам, систематически рассматриваются все проблемы, которые регулирующий орган использовал в своем отклонении: оценка, ликвидность, хранение, арбитраж и манипуляции..
Читайте также: Обвинение Росс Ульбрихт в убийстве по найму будет отклонено
Компания Van Eck, отклоненная компанией Bitcoin EFT, подает публичный протест в SEC
В письме к Далия Бласс, Представитель Комиссии по ценным бумагам и биржам по управлению инвестициями и кто-то, кто был хорошо знаком с поисками биткойн-ETF до своего пребывания в агентстве, Ван Эк, одна из фирм, получивших отказ, выступила с публичным протестом. Он был написан незадолго до последнего отказа Комиссии по ценным бумагам и биржам от Winklevoss Bitcoin Trust..
Подробный ответ Ван Экка был недавно опубликован на веб-сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам, и в нем подробно рассматриваются вопросы, часто упоминаемые руководителями агентств, такими как г-жа Бласс, в частности, пятью. «По причинам, указанным выше, – заключил Ван Эк в 13-страничном послании с графиками и диаграммами, – мы считаем, что предлагаемый нами ETF будет работать в соответствии с правилами и требованиями Закона 1940 года. Кроме того, предлагая инвесторам доступ к биткойнам через регулируемый инвестиционный продукт, мы считаем, что предлагаемый ETF будет соответствовать миссии Комиссии по защите инвесторов, поддержанию справедливых, упорядоченных и эффективных рынков и облегчению накопления капитала ».
Г-жа Бласс была назначена председателем Джеем Клейтоном, который сам был новичком в этой должности ранее в том же году (2017), после того как ее назначил президент Трамп. Несмотря на то, что г-жа Бласс работала в агентстве во время предыдущей работы, она вновь вышла из частного сектора..
Фактически, она была советником первой неудачной попытки Уинклвосса в отношении ETF со стороны SEC. Уведомление о ее назначении в декабре заставило как минимум одно СМИ окрестить ее «специалистом по ЕФО». Она и дальше будет иметь большое влияние на текущую дискуссию, особенно на ее Письмо сотрудникам: участие в инвестиционных фондах и активах, связанных с криптовалютами от 18 января 2018 г., поскольку это документ, обращаясь.
Г-жа Далия Бласс
Оценка, ликвидность, хранение, арбитраж, манипуляции
В своем ответе Комиссии по ценным бумагам Ван Экк затрагивает по существу пять основных вопросов. Что касается оценки, регулирующие органы действительно опасаются, что цены на биткойн-ETF будут неустойчивыми, если, скажем, продолжатся новые разветвления цифрового актива. С этой целью Ван Эк объясняет: «Некоторые правила, которые следует применять, предполагают использование значимых тестов ликвидности и инфраструктуры для оценки вилок и проблем с ценообразованием. Если цены просто отображаются на веб-сайте, но не отражают достаточный объем, то эти цены можно уменьшить для целей оценки. Форки, которые не торгуются с достаточным объемом или имеют адекватную инфраструктуру (кошелек или биржевую поддержку), могут быть исключены из индексов, которые предназначены для инвестирования ».
Еще одна проблема для SEC – ликвидность. Здесь Ван Эк рассчитывает на стабильный рост фьючерсных рынков. Фирма уточняет: «Мы ожидаем, что фьючерсный рынок будет расти пропорционально предлагаемому нами ETF и что такой рост вызовет дополнительный интерес со стороны других инвесторов, тем самым добавив дополнительную ликвидность. Кроме того, с момента запуска фьючерсных контрактов на биткойн в США незарегистрированные фьючерсные контракты торговались на Bitmex, неамериканской бирже, с постоянным объемом более 2 миллиардов долларов в день. Более того, поскольку другие фьючерсные биткойн-ETF следуют за нашим предложенным ETF и выходят на рынок, мы ожидаем, что такие другие ETF будут иметь аналогичное влияние на фьючерсный рынок, тем самым увеличивая ликвидность на рынке и принося пользу другим участникам рынка ».
Вопрос о хранении является серьезным как для регулирующих органов, так и для институциональных инвесторов, и, похоже, нынешний рынок уже решает его. Coinbase – это всего лишь последний пример, поэтому Ван Эк не особо останавливается на этом вопросе. Однако арбитраж также вызывает серьезную озабоченность регулирующих органов. Используя остановки в недавней истории контрактов, Ван Эк отмечает: «На сегодняшний день было приостановлено 7% и 13% контрактов CME и 10% остановок контрактов CBOE. Каждая остановка длилась 2 минуты; затем рынки возобновили торги в установленном порядке. Во время остановки маркет-мейкеры ETF будут продолжать иметь доступ к базовым фьючерсным справочным ценам в реальном времени, а также к ценам на базовых физических рынках. Эти цены общедоступны. Кроме того, поскольку биткойн торгуется по всему миру, закрытие единственной биткойн-биржи не должно влиять на процесс арбитража, хотя рыночная цена может быть затронута по ряду причин в зависимости от характера закрытия », – с готовностью признает компания..
Для Ван Экка манипулирование ценами практически сводится на нет определением ETF. «Хотя нельзя исключать манипуляции на основном спотовом рынке, – трезво напоминают они регулирующим органам, – мы считаем, что из-за диверсификации собственности и объема торгов рынок не имеет серьезных структурных уязвимостей. Следовательно, усиление правоприменительных и регулирующих действий Комиссии может сократить количество злоумышленников на в основном здоровом рынке ». На момент написания этой статьи SEC не ответила.
Что вы думаете о вероятности того, что SEC одобрит ETF? Дайте нам знать в комментариях ниже.
Изображения через Pixabay.
Обязательно посмотрите подкаст, Блокчейн 2025 г.; последний выпуск здесь.